2010. Aastal seisab Hiina ees keeruline valik, sest kiire laenukasv, mis on vajalik majanduse säilitamiseks, võib põhjustada hüperinflatsiooni. Tavaliselt kasutavad Hiina valitsus pangandussektorit, et saata madala intressimääraga laenude massid kasvule suunatud ettevõtetele ja sektoritele. See hoiab majanduskasvu ja tööhõive taset, säilitades sotsiaalse ja majandusliku stabiilsuse suure rahvastikuga riigis.
Stressi ajal hakkab see agressiivne laenamine üledatama. Aasta 2009 on näinud enneolematut laenumahu kasvu Hiina pankade poolt, kes valitsuse juhtimisel lootsid Hiina majanduslangusest tingitud majanduslangusest maha jääda, kuna eksport USA-sse ja muusse maailma on vähenenud. See on olnud dramaatiline edu. Näiteks oktoobrikuu kohta esitatud andmed olid väga tugevad:
- Tööstusliku lisandväärtuse kasv, mis moodustab ligikaudu poole Hiinast pärit SKTst, kasvas aastaga 16%.
- Elektrienergia tootmine, hea kasvu baromeeter, kasvas eelmise aastaga võrreldes 17%.
- Terasetootmine jäi aastaga võrreldes 44%.
- Jaemüük kasvas aastaga 16,2%.
- Sõidukite müük oli 1,2 miljonit (oktoobris müüdi rohkem kui 838 000 USA-d).
Hiina SKP
Aasta lõpuks on selle kasvu stimuleerivad uued laenud tõenäoliselt kokku üle 1,5 triljoni dollarit, mis oleks võrdne üle kolmandiku Hiina SKTst. Oktoobris kasvas rahapakkumine eelmise aastaga võrreldes 29,4%, pangalaenud kasvasid 34%. See on tohutu laenuandja, isegi Hiina standarditele. Suur osa laenamisest, mis oli suunatud majanduskasvule, on lekkinud aktsia- ja kinnisvaraturgudesse, mis on dramaatiliselt kokku tulnud ja hakkavad moodustama mullid. Subsideeritud laenude kasv on jätkuvalt kasvamas ja ülemaailmne majandus on taaskasutamisrežiimis ähvardav kahekohalise inflatsiooni oht (juba laialt levinud Indias, teises BRIC-riigis).
Inflatsioonisurve lisamine on asjaolu, et viimase aastaga dollariga seotud jüaani puhul on Hiina oma kauplemispartnereid oma valuutas langenud. See on toonud kaasa kõrgemad toorme impordihinnad. Püüdes seda vältida, on ametivõimud püüdnud 2009. aastal mitu korda laenata. Iga kord, kui Hiina majanduse sektor hakkab kannatama vaid mõne nädala pärast, ja valitsus lükkab uute laenude juurde tagasi. Hiina majandus sõltub ekspordist. Kuigi Hiina ekspordi vähenemine vähenes eelmise aastaga võrreldes -9,1% -ni, on sellel aastal juba rohkem kui -20%, kuid see on endiselt langenud. Kui raha- ja krediidipoliitikad jäävad piiramatuks, suurenevad varade hinnad ja inflatsioon tekitab suurt probleemi.
Minevikus on Hiina tarbijahinnaindeks prognoositud toormehindade, rahapakkumise kasvu ja yuani väärtuse ja dollari suhtes. Selle kolme sisendiga, mis viib 6 kuu võrra, on lihtne inflatsiooni regressioonimudel, millel on tarbijahinnaindeksi prognoosimine väga hea ja praegu on 2010. aasta teise kvartali jooksul inflatsioon üle 10%.
Hiina väljakutsed
Hiina ametivõimude ees seisvaks väljakutseks on, kuidas viia laenud püsivalt tasemele ja tugevdada rahapoliitikat, ilma et majandus peaks muutuma globaalsete tagajärgedena. Hiina ametivõimud võivad kas laenudele langetada inflatsiooni piirama ja riskima sotsiaalseid rahutusi ja majanduslangust või oodata, kuni ekspordi kasv taastub kahekohalise inflatsiooni ohu tõttu. Siiani tundub, et Hiina ametivõimudel puudub soov tõusta kasvu ja võib 2010. aastal jätkuvalt kaasa tuua varahindade tõusu ja inflatsiooni, samas kui inflatsiooni tempo jääb tagasihoidlikuks.
Seetõttu on lähiajal kasvutempole tõenäoliselt jätkuvalt arenevatel Aasiatel tugev jõudlus; kuid kõrget inflatsiooni tagajärjed tööjõukuludele ja tarbimiskuludele võivad vajada meetmeid 2010. aasta keskel. Kui Hiina hakkab stimuleerima aasta keskpaigaks, on need tõenäoliselt kooskõlas ülejäänud maailmaga, kuna USA föderaalreserv tõenäoliselt liitub Austraalia, Kanada ja teiste keskpankadega 2010. aasta keskpaigas matkarajad. See globaalselt sünkroniseeritud ja rangem rahapoliitika võib 2010. aasta teisel poolel pärast tugevat käivitumist põhjustada maailmamajanduse aeglustumise.
OLULINE AVALIKUSTAMINE
- Selle koostas LPL Financial. Käesolevas materjalis väljendatud arvamused on mõeldud ainult üldiseks informatsiooniks ega ole mõeldud konkreetsetele soovitustele ega soovitustele üksikisikutele. Et määrata kindlaks, millised investeeringud võivad teile sobida, konsulteerige enne investeerimist oma finantsnõustajaga. Kogu tulemuslikkuse viide on ajalooline ega garanteeri tulevaste tulemuste saavutamist. Kõik indeksid pole juhitavad ja neid ei saa otse investeerida.
- Investeerimine rahvusvahelistelt ja arenevatel turgudel võib põhjustada täiendavaid riske, nagu valuutakursside kõikumine ja poliitiline ebastabiilsus. Investeeringud väikestesse kapitalivälistesse varudesse sisaldavad spetsiifilisi riske, nagu suurem volatiilsus ja potentsiaalselt vähem likviidsus. Aktsiainvesteering hõlmab riski, sealhulgas põhiosa kaotust Varasem tootlus ei taga tulevaste tulemuste saavutamist.
- Väikeste kogustega varud võivad olla suurema riskiastmega kui senisest enam ettevõtte väärtpaberid. Väikeste kogumiste turu ebatõenäolisus võib negatiivselt mõjutada nende investeeringute väärtust.
- Võlakirjad kuuluvad turuväärtuse ja intressimäära riskini, kui neid müüakse enne tähtaega. Võlakirjade väärtused vähenevad intressimäärade tõusust sõltuvalt kättesaadavusest ja hinna muutumisest.
Lisa Oma Kommentaar