Valimiste mõju turule 💲💲💲

See nädal võib turgude jaoks kõige olulisem aasta. Nädal algab eelmise aasta väljaandega hoolikalt jälgitavale toiduvarude haldamise instituudi (ISM) aruandele USA tootmises, millele järgnesid keskel toimuvad valimised teisipäeval, föderaalreservide koosolek kolmapäeval, mis eeldatavalt avaldab Fedi plaani veel ühe majandusliku stiimuli jaoks ja lõpuks reedel, oktoobrikuu tööhõivearuanne, mis annab olulise lugemise USA tööturu olukorra kohta. Kuigi majandusandmete ja Föderaalnõukogu kohtumisel on kindlasti märkimisväärne mõju turule, on kõige kaugeleulatuvate mõjudega üritus tõenäoliselt vahepealsete valimiste.

Gridlock

GOP võtab tõenäoliselt enamuse parlamendis ja hoiab umbes pool Senati. Washingtoni osapoolte vahelise poliitilise tasakaalu saavutamine tõenäoliselt võib aeglustada seadusandlike muudatuste tempot ja põhjustada turvariske, mida turg on ajalooliselt soodustanud.

Presidendi partei on tavapäraselt kaotanud kohtumispaigana Kongressis vahekokkuvõtete ajal, mis muudab uue presidendi ametiaja teisel poolel uute õigusaktide vastuvõtmise keerulisemaks. Selle mudeli mõju on tänavu suurendatud. Valimisandmete põhjal on 2010. aasta vahekokkuvõtted tõenäoliselt Washingtoni vahekauguste tasakaalu taastamine, sest poliitiline pendel muutub parlamendi ja senati suurte parlamendikomisjonide enamusena, et demokraadid tõusid 2006. aastal ja konsolideerusid 2008. aastal . See tasakaal vähendab dramaatiliste seadusandlike muudatuste tõenäosust ja põhjustab tõenäoliselt tagasitõmbumise.

Aktsiaturg ja valimised

Ajalooliselt on börsiturg paremini jõudnud turbulentse perioodi vältel, kuid see rekord ei ole kaugeltki järjepidev. Pole üllatav, et muud tegurid tunduvad olevat kaalukamad kui poliitilised. Teisest küljest on võlakirjaturg ilmselgelt pankrotistumise ajal tunduvalt paranenud, kuna investorid määravad väiksema tõenäosusega uusi kulutuste algatusi, mis suurendaksid võla pakkumist.

Neljanda kvartali alguses on börsil noteeritud see, mis on nelja-aastase presidenditsükli jooksul olnud ajalooliselt parim neljakvartaliline tulemusperiood. Teise maailmasõja järel on börsi turg alati eelmise aasta kolmanda kvartali kolmanda kvartali lõpuks eelmise aasta kolmanda kvartali lõpuks kahekordse numbriga võrreldes kasumit järjest keskmiselt muljetavaldav 30 %

Ajalooliselt on aktsiaturgude esinemissageduse suundumust sujuvalt mõjutanud majanduse rahandus- ja fiskaalstiimulid. Need muudatused ilmnevad sellel tsüklis uuesti. Lähima nelja kvartali väljavaade on tagasihoidlik kasum, mis on viimase viie aastakümne jooksul sarnase perioodi jooksul toimunud suhteliselt madal, ja eeldame, et kasumiga kaasneb keskmisest kõrgem volatiilsus.

Huvitav on see, et viimasel korral, mil turg teenis vahekokkuvõtte aasta kolmanda kvartali lõpus alanud nelja kvartali jooksul vähem kui 15% kasumit, oli 1978 - kui inflatsioon tõusis kahekohalise arvuni, siis Fed oli agressiivne matkamiskiirus ja majanduskasv langeb majandussurutisse, mis algas ametlikult 1980. aasta jaanuaris. Kui oodata aktsiaturul vähem kui 15% kasvu 2010. aasta kolmanda kvartali lõpus alguse saanud nelja kvartali jooksul , erinevalt 1978. aastast on keskkond palju soodsam. Näiteks inflatsioon on tänapäeval suhteliselt õnnetud, on Fed pigem pigem stimuleeriv kui selle äravõtmine ning me ei looda, et praegune periood lõppeks sama majandusliku saatusega.

Potentsiaalsed positiivsed

Kaks põhjust, miks turg järgib eelmise aasta kasvu ajaloolist mustrit, on toetus, mis võib tuleneda Bushi maksukärbete laiendamisest ja töökohtade arvu kasvu potentsiaalist.

Valimised loovad Kongressile staadiumi, mis käsitleb Bushi maksukärpeid, mis lõppevad aasta lõpus. Kumbki pool ei taha maksukärbeid täielikult kaotada, arvestades majanduse negatiivset mõju, kuna maksude kinnipidamise määrad kohe hüppavad suurema osa töötajatele. Siiski ei ole piisavalt aega aruteluks Kongressiga, mis kavatsetakse istungil ühe nädala jooksul novembris. Vähim vägivalla teekond näib olevat selline, et PAYGO (Pay-As-You-Go) reeglid, mis nõuavad eelarvelisi tasaarveldusi mis tahes maksukärbete suhtes, loobutakse, võimaldades laiendada paljusid, kui mitte kõiki, Bushi maksukärpeid veel ühele või kahele aastaid.
Vahepealsete valimiste positiivsed potentsiaalsed tulemused on töökohtade kiire kasv. Töötsükliga seotud töökohtade kasvu ja aktsiaturu ajaloolise seose põhjal peaks töökohtade kasv olema palju tugevam. Möödunud aasta kiirete ja laiaulatuslike seadusandlike ja regulatiivsete reformide tagajärjel tekkinud ebakindluse tõttu on ettevõtted kõhklevad kapitalikohustuste täitmisel majanduskasvu saavutamisel, nagu tööjõu laiendamine. Tõrgete tagasipöördumine tähendab tõenäoliselt seadusandlike muudatuste palju aeglasemat ja mõõdukamat edenemist. Kui seadusandlik ja regulatiivne ebakindlus puudutab tervishoiukulude, maksude ja muude oluliste tegurite olulisi muutusi, võib töökohtade kasv olla tugevam. Kuna stabiilsus naaseb lähitulevikus õiguskeskkonna, on ettevõtjate juhid tõenäolisemalt majanduskasvu kohustused, mis aitavad majandust, sealhulgas täiendavat rentimist.

Osta kuulujutt, müüa uudiseid?

Kuna investorid näivad olevat juba kuulutanud kuulujuttule, et valimistel on positiivne tulemus, arvestades viimastel nädalatel saadud kasumit, võivad investorid müüa tegelikke tulemusi käsitlevate uudiste põhjal. Siiski usume, et valimistulemust ei hinnata aktsiaturul täies ulatuses ja see võib veelgi kasu saada, kui GOP-l on oodata paremat näitajat ja võtab Senati.

Ajalooliselt on aktsiaturg andnud valimistejärgset kasu. Vaheaja valimisaasta neljandas kvartalis S & P 500 poolt mõõdetav aktsiaturg on peaaegu alati olnud positiivne ja selle keskmine kasum on 7,9%. Kui turg langes aastal 1978 ja 1994, siis oli see ainult kaks aastat ning mõlemal aastal oli Fedil agressiivne matkarajad, sündmus, mis on selle kvartali jooksul väga ebatõenäoline. Kuigi võib tunduda, et neljandas kvartalis on juba valimiste tulemusi oodates kindel kasum saavutatud, pakub turg tavaliselt keskpika valimistel täiendavat kasu.

Selle kvartali varude täiendava kasumi põhjus on seotud maksude vähendamise pikendamise väljavaadetega. Usume, et maksumääradega seotud ebakindluse lahendamise positiivne mõju on tõenäoline, arvestades, et tulemus on tõenäoliselt parem kui see, mis investoritel on turgudele hinnad. Kuid tegur, mis võiks õõnestada mis tahes positiivse tegevuse mõju maksudele, on see, et muudatused ei pruugi olla püsivad. Kehtivate maksumäärade üheaastane pikendamine ei pruugi olla sama hea kui maksumäära ebakindluse lahendus. Sellest hoolimata tunneks turgudel tervitatavaks ebakindluse lahendamist 2011. aasta Bushi maksukärbe pikendamise hilinenud aastaga.

Sektori mõjud

Tundub, et börsiturgude hinnad on tõusnud tagasitulekuvõimaluste ja kodumajapidamiste võlgade sissenõudmisega, kuid ÜRO Senati üllatus ülevõtmisel GOP-il võib mõne sektori jaoks veelgi mõjutada.

Võimalik, et seadusandluses tundlikule finantssektorile on leevendamisharjum, kuna ärisidemete vähenemine väheneb. Kui Riigikontroll võtab parlamenti, siis toob see kaasa peamiste komisjonide esimeeste vahetumise. Finantseeringute puhul tähendab see seda, et Barney Frank ei ole enam Maja finantsteenuste komitee esimees. Kuigi käesoleval aastal läbiviidud finantsreformi seaduse olulised muudatused on ebatõenäolised, võib GOP kongress mõjutada uue seaduse rakendamist reguleerivaid eeskirju. Vabariiklased arvavad tõenäoliselt, et Fannie Mae ja Freddie Mac ilmselgelt jäid demokraatliku rahandusreformi seadusest välja.
Tervishoiusektor võib näha ka leevendamist. Kuigi käesoleval aastal läbiviidud tervishoiureformi õigusaktide põhilised muudatused on ebatõenäolised, ohustavad HMO-d, farmaatsiatööstust ja biotehnoloogiaettevõtteid GOP-i juhtimisel vähesel määral langus. GOP-i laiaulatuslik võitis tervishoiu sektorile kõige rohkem lubadusi, sest investorid vaidlustavad kogu tervishoiu seaduse või selle osa kehtetuks tunnistamise võimaluse.
Nagu varem mainitud, tähendaks Bushi maksukärbete pikendamine 15% suurust dividendimäära püsimist, selle asemel et jõuda 39,6% -ni, pluss ettevõtetele, kellel on palju raha jaotamiseks. Kasu võivad saada suured dividende teenindavad sektorid, nagu telekommunikatsiooniteenused, tarbijaribad ja kommunaalteenused. Muude sektorite sularahaküttega ettevõtted võivad kasu saada ka siis, kui nad juurutavad või suurendavad oluliselt dividendide väljamakseid, kuna nad soovivad tuua uusi tootlikkust otsivate investorite rühma.
Energeetikasektori ettevõtted võivad mõjutada GOP-i tugevaid valimisi mitmel viisil. Mehhiko lahe avamere nafta ja gaasi puurimise eeskirjad oleksid ettevõtetele soodsamad, nagu ka EPA eeskirjad kasvuhoonegaaside heitkoguste piiramiseks. Teisest küljest seisaks alternatiivsete energiaettevõtete toetuste osas vähem toetavaid väljavaateid.
Kaubanduse suhtes tundlikud valdkonnad võivad GOP-i tugevalt tõestada. Vabariiklased toetavad paljusid vabakutseliste vabakaubanduslepingute sõlmimist, mis võimaldavad neil heaks kiita Vabariigi Presidendi Kongressi ja Valge Maja vahelise koostöö kaudu, ilma et oleks oht, et demokraatlik fraktsioon toimiks. Hiina kaubanduse protektsionismi oht peaks vähenema - pluss jaemüüjad, kes sõltuvad odavast impordist ja USA kapitaliseadmete eksportijatest, kes kardavad Hiina vastumeetmeid.
Valimistel võib tööstussektori ettevõtete jaoks olla positiivseid ja negatiivseid tulemusi. Kuigi kaitsetööstusele jääb eelarve- surve, jäävad suured tööstusettevõtete kaitsealased tööettevõtjad tõenäoliselt paremaks GOP-i valimistulemuste tulemusena. Teisest küljest on maapealse transpordiarve pikendamine tõenäoliselt GOP-i juhtimisel väiksem, mistõttu inseneri- ja ehitusettevõtted saavad vähem valitsemissektori dollareid.

Kuigi valitsustevahelise kokkuleppe tugevad näitajad ei pruugi käesoleval aastal läbiviidud reformide tühistada, võib see vähendada täiendavate õigusaktide ohtu, mis võiksid korporatiivset kasumlikkust kahjustada 2011. aastal. Lisaks on Washingtoni õigusaktide aeglasem ja mõõdukas tempo koos ärikeskkonna ebastabiilne tajumine võib tõsta ebakindlust, mis kahjustab investeeringuid ja rentimist, eriti väiksemate ettevõtete jaoks, kellel on vähem muudatusi navigeerida.

Usume, et vahekokkuvõtete tulemusel on kõige olulisem pikaajaline mõju turule. Föderaalvalitsuse koosolek, mis toimub järgmisel päeval pärast valimisi, omab suurt turul liikuvat potentsiaali, kuna Fedil on potentsiaal üllatada või pettuma investoreid, kui stimuleerimiskava suurus ja ulatus avaldatakse avalduses kell 14.15 ET Kolmapäev. 1994. aasta vahetuvad valimised on sellel teemal õpetlik. See oli maaväline võit vabariiklastele ja isegi GOP-i üllatus oli ka Senati ja mitte ainult Parlamendi, nagu oli oodata.Kuid varud jäid aasta lõpus keskmiste valimiste ajast tagasi tagasihoidlikuks, kuna rahanduspoliitika domineeris valimistulemustega, kusjuures Fedi matkade intressimäärad ja majanduse stiimulite eemaldamine.

———————————————————————————–

OLULINE AVALIKUSTAMINE

Käesolevas materjalis väljendatud arvamused on mõeldud ainult üldiseks informatsiooniks ega ole mõeldud konkreetsetele soovitustele ega soovitustele üksikisikutele. Selleks, et teha kindlaks, millised investeeringud võivad teie jaoks sobida, konsulteerige enne investeerimist oma finantsnõustajaga. Kogu tulemuslikkuse viide on ajalooline ega garanteeri tulevaste tulemuste saavutamist. Kõik indeksid pole juhitavad ja neid ei saa otse investeerida.
ISM-i indeks põhineb Supply Management'i instituudi poolt üle 300 tootmisettevõtte uuringutele. ISM Manufacturing Index jälgib tööhõivet, tootmisvarusid, uusi tellimusi ja tarnijate tarneid. Koostatud difusiooniindeks luuakse, mis jälgib nende riikide uuringute andmetel põhinevaid tingimusi riiklikus tootmises.
Energiasektor: ettevõtted, mille ettevõtetes domineerib üks järgmistest tegevustest: oilrigsi, puurimisseadmete ja muude energiaga seotud teenuste ja varustuse, sealhulgas seismiliste andmete kogumine. Nafta- ja gaasitoodete, söe ja tarbitavate kütuste uurimine, tootmine, turustamine, rafineerimine ja / või vedu.
Tööstussektor: ettevõtted, kelle ettevõtted toodavad ja levitavad kapitalikaupu, sealhulgas kosmose- ja kosmosetööstust, ehitus-, inseneri- ja ehitustooteid, elektriseadmeid ja tööstusseadmeid. Pakkuge kommertsteenuseid ja -tarbeid, sealhulgas trüki-, tööhõive-, keskkonna- ja kontoriteenuseid. Pakkuge transporditeenuseid, sealhulgas lennuettevõtjaid, kullerite, mere-, maantee- ja raudteetransporti ning transpordiinfrastruktuuri.
Tervishoiusektor: ettevõtted on kahes peamise tootmisharuga - tervishoiu seadmed ja tarvikud või ettevõtted, mis pakuvad tervishoiuteenuseid, sealhulgas tervishoiutoodete turustajad, põhiliste tervishoiuteenuste osutajad ning tervishoiuasutuste ja -teenuste osutajad organisatsioonid. Ettevõtted, kes tegelevad peamiselt farmaatsiatoodete ja biotehnoloogia toodete uurimise, arendamise, tootmise ja turustamisega.
Finantseerimissektor: ettevõtted, mis tegelevad selliste tegevustega nagu pangandus, tarbijakaitse, investeerimispangandus ja maaklerlus, varahaldus, kindlustus ja investeeringud, ja kinnisvara, sealhulgas REITid.
Tööstussektor: ettevõtted, kelle ettevõtted toodavad ja levitavad kapitalikaupu, sealhulgas kosmose- ja kosmosetööstust, ehitus-, inseneri- ja ehitustooteid, elektriseadmeid ja tööstusseadmeid. Pakkuge kommertsteenuseid ja -tarbeid, sealhulgas trüki-, tööhõive-, keskkonna- ja kontoriteenuseid. Pakkuge transporditeenuseid, sealhulgas lennuettevõtjaid, kullerite, mere-, maantee- ja raudteetransporti ning transpordiinfrastruktuuri.