Riski-preemia suhe ei ole see, mida olete tõesti õppinud

Üks peamisi investeerimisviise on riski ja kasumi suhe. Me rääkisime sellest eelmisel nädalal, kui arutasime, kuidas risk ja hüved on seotud. Põhimõtteliselt väitsime, et mida riskantsem on investeering, seda suurem on potentsiaalne tasu investorile. Kuid see on osutunud mitte alati üksikute varude puhul õigeks.

Russell Investmentsi uuringute kohaselt pakkusid varud, mis olid vähem riskantsed, nagu on näidanud madala beeta, investoritele parima pikaajalise tulu saamiseks.

Sisestage beta versioon võrrandisse

Beeta on aktsia volatiilsuse oluline näitaja või kui palju aktsiahind liigub üles ja alla.

Börsil tervikuna on 1. beeta. Kui aktsia on beetaversioon 1,50, see tähendab, et see on 50 protsenti volatiilsem kui aktsiaturg tervikuna. Madala volatiilsusega aktsiad on enamasti kommunaalteenused, telefonifirmad, blue chips ettevõtted jne.

Russell Investmentsi uuringud keskendusid kahele perioodile: üks aastatel 1986-2006, teine ​​oli aastatel 1968-2008. Uurimustest iga uuringu tulemustest selgus, et kõrgeimate beetaversioonidega varud - kõige ebastabiilsemad aktsiad - olid madalamad kui stabiilsemad aktsiad. See oli nii nii mõlemad ajaperioodid.

Kõrge beeta ja väike tagasipöördumine

Suur põhjus on põhiline matemaatika. Kui lenduv aktsia kaotas ühe aasta jooksul 50%, peaks see järgmise aasta kahekordistuma, et see oleks veelgi parem. Kui 10-dollariline aktsia langeb 5-le dollarile, kui see peab 100-protsendiseks tõusma, et see täielikult taastuda. Ütlematagi selge, et see on väga raske teha aktsiaturul (või Vegas sellel teemal)!

Kuid investeerimisel on rohkem tegureid, mis on seotud aktsiaturu dünaamikaga ja inimese olemusega.

Esiteks, kui tegemist on aktsiaturu dünaamikaga, siis suurema osa aktsiaturgude ostmisest ja müügist teevad suured institutsioonid. Nende hulka kuuluvad investeerimisfondid, pensionifondid, kindlustusseltsid jne. Üldiselt on need ettevõtted pikaajalised investorid. Sellisena on kokkuostuks parima pikaajalise väljavaatega varud. Seepärast ei müüda neid institutsionaalseid investoreid aktsia hinna languse tõttu, kuna kohustus on pikaajaliseks. Seega võib madalam beetaversioon osutada aktsionäride põhiosa, mis koosneb institutsionaalsetest investoritest, kes soovivad pikaajaliselt omada.

Inimese olemus, nagu kõigi investeeringutega, hakkab mängima madala beeta-varude paremas tootluses.

Kui aktsia langeb aktsia hinnaga 50 protsenti, on seda raske hoida. Lõppude lõpuks on vaja 100-protsendilist kasumit, et ennustada, et on isegi võrdsed. Paljudel loomulikel reaktsioonidel on see müüa, kaduda, kirjutada see maksude peale ja osta midagi vähem volatiilset, nagu McDonald's (NYSE: MCD), mille 0,31 on beeta.

See on ainulaadne isik, kes ostab väga lenduva aktsia osakuid pärast seda, kui see on oluliselt langenud!

Kuid see on investor, nagu Warren Buffett, kes ostab ja levib suuresti madalate beetaversioonide, sinise kiibi aktsiate osakaalu ostmisest, mis on pisut langenud, mis on seotud ettevõtte pikaajalise ettevõtte väärtusega. Hiljutise näitena tegi Buffett väga hästi Wal-Marti (NYSE: WMT) Wal-Marti (NYSE: WMT) aktsiate ostmiseks 0,39-ga beeta-versiooni pärast seda, kui see langes Mehhikos toimunud küsimustega seoses, et see ei ohusta mingil viisil kogu firma.

Paljud madalad beeta-aktsiad maksavad ka dividende.

Risk ja tasu koos dividendidega

Nende aktsiate omanikud võivad olla pikaajalised investorid, kuna ettevõtted suurendavad dividende. Kui mitte midagi ette ei võta, maksavad aktsionärid tõusvatele dividendidele suuremat kogutulu. Dividendi aristokraadid, mille dividendid on tõusnud igal aastal vähemalt 25 järjestikust aastat, on grupp varusid. Paljud Dividend Aristokraadid, nagu Coca-Cola (NYSE: KO), on väga madal beeta (Coca-Cola puhul vaid 0,53).

Kõike kokku panema

Nagu selgub, võivad investorid seda kõike pidada, tuginedes kahe Russell Investmenti uuringu tulemustele.

Madalamate riskidega võib tulu olla suurem. Kindlasti pole raske välja selgitada need varud, sest beetaversioon on kõigile kättesaadav. Aktsionäride ostmine, millel on madalad beetaversioonid ja kasvavate dividendide ajalugu, nagu dividendide aristokraadid, paneb aktsionärile veelgi rohkem aega. Pikaajaline ja madal beeta, mille suurenenud dividenditulu tase peaks olema tulus viis investeerimiseks tulevikus, nagu see on osutunud minevikus.

Millised on teie mõtted dividendide aristokraatidele või muudele dividendidele makstavatele aktsiatele?