Kelle ostmine ja müümine kohe?

Selle keskmes on kõik turud ostjatele ja müüjatele. Vaadates, kes ostab ja kes müüb, võib meile midagi öelda turu toimivuse kestvusest ja sellest, mis võib tulevikus olla. Praegu on aktsiaturul ostu-müügiga neli märkimisväärset suundumust.

Ostjad:

• Välismaalased on USA aktsiate netos ostjad.
• Üksikud on ostnud investeerimisfondid ja börsil kaubeldavad fondid (ETF), kes investeerivad aktsiatesse.

Müüjad:

• Ettevõtete aktsiaemissioon on hakanud heitma.
• Korporatiivsed isikud müüvad.

Välismaalased on ostmine

Uute aktsiate ostud välismaalaste poolt 2009. aasta kolmandas kvartalis, viimased kättesaadavad andmed, näitavad, et välismaalaste nõudlus on kümne aasta keskmisest oluliselt suurem. Välismaalased olid tõenäoliselt võrdselt tugevad ostjad neljandas kvartalis. Tegelikult on nõudluse tempo kolmandas kvartalis (USA aktsiate netosummas 56,3 miljardit USA dollarit) minevikus ületatud turgude tipptaseme ülevõtmise tõusuga 2000. ja 2007. aastal. Kuid selle asemel, et tähistada turu tippkvaliteeti , usume, et see tervislik nõudlus on julgustav märk, sest USA aktsiate võõrkehad jäävad allapoole keskmist, erinevalt 2000. ja 2007. aasta kõrgemast tasemest.

Üksikud investorid ostavad

Riskifondide ja riiklike investeerimisfondide võimsust ja mõju on tihti arutlusel ja seda kasutatakse turgude liikumise selgitamiseks. Kuid individuaalsed investorid kui rühmad annavad palju rohkem ostujõudu ja mõju turule. Kui üksikud investorid moodustavad oma mõtte, võivad need olla võimas ja vastupidav jõud turgudel.

2009. aasta alguses hakkasid rahavood ETFide ja investeerimisfondide jaoks ümber pöörlema. Pärast pikaajalist müüki on need sõidukid, mis investeerivad aktsiaturul, ligikaudu 90 miljardit dollarit. Need vood annavad ülevaate sellest, mida üksikud investorid teevad.

Me võime olla mitmeaastase perioodi jooksul, mil üksikettevõtjad jõudsid jõulistele sissevooludele aktsiate vastu, sarnaselt aastatel 1996-2000 või 2003-2007. Ajalooliselt on investorid ostnud keskmiselt 14 miljardit dollarit aktsiaportfelli keskmiselt investeerimisfondid ja ETF-id. Kolme perioodi jooksul, mil fondi sissevool jäi allapoole seda suundumust.

• 1990-ndate aastate algusest allapoole jääv suundumus, millele järgneva viie aasta jooksul järgnes tugev investorinõudlus varude järele.
• Inflatsioonimäärade allapoole järgnev periood algas 2001. aastal, kuna sissevool on lamendatud ja lõpuks langeb allapoole trendi 2003. aasta aprillini.
• Kolmas periood algas 2007. aasta lõpus, mil fondivood hakkasid langema allapoole trendi, kuna investorid võtsid igal nädalal aktsiafondide vahenditest keskmiselt 2,25 miljardit dollarit.

Sellel perioodil, kus intressimäärad allapoole tõusid, järgnes tõusnud trendide sissevool. Need vood on ajalooliselt kestnud pikema perioodi vältel pikaajalise suundumuse pikema või madalama taseme suunas, mitte aga sageli pöördeprotsessi. Alates 2009. aasta märtsist on sissetulek kasvanud ja võib märkida mitmeaastast pöördepunkti üksikute investorite sissevoolu jaoks.

Huvitav on märkida, et suur osa nende üksikisikute varudest on olnud pigem välismaisteks ja arenevate turufondideks ning ETFideks kui need, mis investeerivad USAsse.

Arvestades viimase kümne aasta kogemusi, võivad üksikinvestorid oma investeerimisel olla ettevaatlikumad ja eraldada varudele vähem kui minevikus. Kuid üksikinvestorid võivad ka hakata rohkem säästma, mis toob kaasa suurema sissevoolu investeerimisfondidesse ja igat liiki ETF-idesse. Isegi kui aktsiaturgudel keskenduvad investeerimisfondid ja ETFid saavad väiksema tükki, on investeerimisjoogiks suurenenud säästmise tõttu tõenäoliselt suurem. Seetõttu ei pruugi varude sissevool investorite käitumisharjumustest potentsiaalselt muutuda.

Üksikud investorid ei pea ootama töökohtade kasvu taastumist või sissetulekute kasvu, et rohkem investeerida. Tegelikult suutsid investorid sulgeda rahaturufondidesse kaks triljonit dollarit kaks ja pool aastat, mis viivad 2009. aasta alguse turupõhja. Seda raha on vähendatud ligikaudu 700 miljardi dollariga, kuna investorid on pöördunud tagasi aktsia- ja võlakirjaturgudele. Sularaha jääb siiski kõrgemaks ja seda võib edasi lükata. Praegu on raha rahaturufondides samaväärne aktsiaturu väärtusega üle 30%, mida mõõdetakse kõigi S & P 500 indeksi ettevõtete väärtusega. 2009. aasta alguses saavutas see ligikaudu 70% võrreldes pikaajalise keskmisega ligikaudu 20%. Rahaturufondide väljavool aktsiateks ja võlakirjadesse on ikkagi viis triljonit dollarit, enne kui see protsent oleks pikaajalise keskmise lähedal, jättes jätkuvalt palju kütust, et suunata sissevoolu aktsiaturul keskendunud investeerimisfondidesse ja ETF-idesse .

Ettevõtted on müünud

2009. aastal müüsid ettevõtted aktsiaid ja võlakohustusi, olles 2000ndate aastate keskel tagasi ostnud laos tohutul kiirusel. Paljud ettevõtted on otsustanud maksta võlga ja anda endale rahalise hüvitise, vähendades finantsriske või finantsvõimendust äriühingus. 2009. aastal jagunesid emiteerimissalvestused, kuna paljud finantsettevõtted olid sunnitud aktsiaemissiooni kaudu kapitali kaasama. Üldiselt, vaatamata netomõjule, on uued emissioonivarud hästi toiminud. Uute emissioonide tipp on nüüd tõenäoliselt möödas, kuna 2010. ja 2011. aastal on tõenäoline, et see algab tagasi. 2010. aastal võivad ettevõtted muutuda aktsiate netopakkujateks, sest rahavoogude tõus ja laiaulatuslikud kasumimarginaalid sundivad aktsiakasumit aktsia kohta suurendama .

Insaiderid on endiselt müüvad

S & P 500 firmade insaiderite või tippjuhtide ostmise suhe on 2009. aastal igal kuul olnud keskmisest märkimisväärselt kõrgem. Mõned on väljendanud muret selle pärast, et neid andmeid peetakse oluliseks signaaliks nende "teadmiseks" eelseisva hukatuse Ameerikasse. Kuid ajalugu pakub väga erinevat tõlgendust. Korporatiivsed insaiderid ostsid 2007. aastal tipptasemel ja nad müüvad 2009. aastal, kuna varud on langenud. See asjaolu ei viita sellele, et nad tegutsevad ükskõik millise siseteabe vastu, mis oleks kasulik üksikule investorile. 2007. aasta augustis, finantsturgude tipptaseme juures, 12 aasta jooksul kõige rohkem 12-aastaseks ostetud finantsturgude ettevõtted. Sellel ajal tõlgendas seda suunda mõni finantssektori ostusignaal vahetult enne, kui selle sektori ettevõtted langesid üle 80%. Arvestades seda tulemust, ei tõlgenda 2009. aastal siseringitehinguid kui signaali eelseisvatest kahjudest.

Trendi kujundamine

Üldiselt on aktsiaportfellide ostmine ja müümine viimase kuu jooksul tasakaalus, sest S & P 500 on jäänud vahemikku 1090-1125. Kuigi 2010. Aasta väljavaateid mõjutavad paljud tegurid, sealhulgas majanduskasvu ja kasumi kasv ning ülemaailmse rahandus - ja maksupoliitika muutused, usume, et lähiaastatel võidab ostujõud tõenäoliselt üle müügi jõudude.

Sarnaselt aktsiaturuga on võlakirjaturgis näinud üksikisikute ja välismaalaste sissevoolu, mida osaliselt tasakaalustavad emitendid, sealhulgas ettevõtted ja muidugi ka valitsused. Nõudlus on olnud ettevõtete võlakirjade jaoks kindel, mille tulemusena vähenes ettevõtete ja riigi võlakirjade intressimäärade rekordiline jaotus 2009. aasta alguses. Vaatamata sellele on nõudlus tasakaalustatud riigivõlakirjadega, mis on seotud kasvavate emissioonide negatiivsete näitajatega ning investorite riskivalmidusega, mis kompenseerib välismaalaste ostude arvu suurendamine. Valitsemissektori võlakirjade intressimäärad on viimasel aastal kõrgemad (ja hinnad on langenud), kuid ajalooline võrdlus jääb madalaks. Me ootame, et need suundumused, mis on tingitud ostu ja müügi kasvust, muutuvad 2010. aastal mõõdukaks, kuid jätkuvad sujuvalt, valitsemissektori võlakirjade intressimäärade tõusuga tagasihoidlikumalt ning ettevõtete võlakirjade suhtes tagasihoidlikumalt.

2010. aasta väljavaadete paremaks mõistmiseks vaadake meie ulatuslikku väljaannet pealkirjaga "2010 väljavaade: tagantpoolt pähe".

OLULINE AVALIKUSTAMINE

• Selle aruande koostas LPL Financial. Käesolevas materjalis väljendatud arvamused on mõeldud ainult üldiseks informatsiooniks ega ole mõeldud konkreetsetele soovitustele ega soovitustele üksikisikutele. Selleks, et teha kindlaks, millised investeeringud võivad teie jaoks sobida, konsulteerige enne investeerimist oma finantsnõustajaga. Kogu tulemuslikkuse viide on ajalooline ega garanteeri tulevaste tulemuste saavutamist. Kõik indeksid pole juhitavad ja neid ei saa otse investeerida.
• Investeerimine rahvusvahelistelt ja arenevatel turgudel võib põhjustada täiendavaid riske, nagu valuutakursside kõikumine ja poliitiline ebastabiilsus. Investeeringud väikestesse kapitalivälistesse varudesse sisaldavad spetsiifilisi riske, nagu suurem volatiilsus ja potentsiaalselt vähem likviidsus.
• Aktsiainvesteering hõlmab riski, sealhulgas põhiosa kaotust Varasem tootlus ei taga tulevaste tulemuste saavutamist.
• Väikeste kogustega varud võivad olla suurema riskiastmega võrreldes rohkem väljakujunenud ettevõtete väärtpaberitega. Väikeste kogumiste turu ebatõenäolisus võib negatiivselt mõjutada nende investeeringute väärtust.
• Võlakirjad kuuluvad turuväärtuse ja intressimäära riskini, kui neid müüakse enne tähtaega. Võlakirjade väärtused langevad, kuna intressimäärade tõus sõltub nende kättesaadavusest ja hinna muutusest.
• Investeerimine investeerimisfondidesse kaasab riski, sealhulgas võimaliku põhisumma kaotsimineku. Investeeringud spetsialiseeritud tööstussektorites on täiendavaid riske, mis on prospektis toodud.
• Investeering fondi ei ole kindlustatud ega tagatud Federal Insurance Corporation või mõni muu valitsusasutus. Kuigi Fond püüab säilitada oma investeeringu väärtust 1,00 dollarini aktsia kohta, on võimalik fondi investeerides kaotada raha.
• Põhirisk: Investeering börsil kaubeldavatesse fondidesse (ETFs), mis on struktureeritud investeerimisfondide või investeerimisfondi osakutega, kaasneb risk kaotada raha ja seda tuleks vaadelda kui osa üldisest programmist, mitte täielikust investeerimisprogrammist. Investeeringud ETF-sse kaasnevad täiendavate riskidega: mittediskrimineeritavad, hinnakõikumiste ohud, tööstusharu konkurentsisurve, rahvusvahelised poliitilised ja majanduslikud arengud, võimalikud kauplemiskohad, indeksi jälgimise viga.