Investeerides

Tesla Stock: Bright Future, kuid on aktsiate liiga kallis?

Tesla Stock: Bright Future, kuid on aktsiate liiga kallis?

Tesla Motors (TSLA: NASDAQ) - Palo Alto elektrisõidukite valmistaja - aktsiad nüüd kaubelda üle 180 $ ja on 430% aastas. Kuigi analüütikutele on üldiselt olnud positiivsed väljavaated aktsiate kohta, hakkavad mõned neist oma investeerimisvaimu kohta kõrvale kalduma. Kuigi seal on endiselt palju ostupakkumisi, on mõned neist hindamissüsteemist kõrvale läinud. S & P tegelikult alustas pakkumist kolmapäeval aktsiate müügi reitinguga ja 150-eurose hinnavähendusega. See on kooskõlas meie mõtteid käesoleva aasta alguses Tesla aktsiatega.

Mure ei paista siiski keskendunud põhialustele, vaid lihtsalt rikkale hindamisele. Tavaliselt, kui varud turustatakse väga rikaste hindadega, võib kvartaalne kerge käiguvahetus põhjustada dramaatilise müügi. Sellest hoolimata müüvad hinnanguid varudele, millel on positiivsete põhialuste hea tegevus, sageli oma hinnanguid jätkuvalt ebaõnnestuma. Seal on ka pullid, mis ütlevad, et Tesla on endiselt ost; Wedbush ajakohastab Teslat sellel nädalal paremal tasemel reitinguga, mille aktsia hind on 240 USD.

Tesla Motorsist

Tesla Motors projekteerib, turustab ja toodab elektrisõidukeid ja elektrilisi jõuülekande osi oma rajatises Palo Alto, CA ja Tesla tehases. Tesla sõidukid, mudel S ja Roadster, on tarbijaid hästi vastu võtnud. Ettevõte disainib paljusid selle olulisi komponente, nagu näiteks liitium-ioonakud, elektrimootorid ja käigukastid ning ei ole lihtsalt monteerija. See toob kaasa suurema marginaali ja on Tesla juhtinud elektrisõidukite tehnoloogias.

Tesla eristab ka teistest autotootjatest mitte ainult elektrisõidukite ehitamist, vaid otse tarbijatele müümist. Selles ei kasutata edasimüüjate võrgustikke, mida teevad kõik teised tootjad. Kavas on 45 kauplust ja 75 teeninduskeskust 2013. aasta lõpuks Põhja-Ameerikas, Euroopas ja Aasias suurlinnapiirkondades. See on kaasa toonud mõningaid pingeid, kohtuvaidlusi teatavates riikides, aga ka Tesla toote paremat kontrolli ja kõrgemaid marginaale. Pikaajaline juhtimine on öelnud, et see võib minna edasimüüjate võrku, kuid tõenäoliselt pole see tõenäoline, kuni mahud on oluliselt kõrgemad kui praegused tasemed.

Tesla tulevik

Sõidukite vastuvõtt ja järgnevad edusammud on Teslas hiljuti edenenud. Selle aasta alguses olid ettevõtte tulemused, müük ja kasumlikkus oodatust paremad ja on sellest ajast alates püsinud. Mudel S jätkab Põhja-Ameerikas hästi müüki ning rahvusvaheline nõudlus kiireneb nii Euroopas kui ka Aasias. Selle kvartali ootus on 5200-5500 mudeli S tarnet globaalselt.

Tesla väljavaate ja aktsiahindu juhivad mõned peamised tegurid: tootmisvõimsuse kasv, nõudlus mudelil S, mudel X ja Gen III sõidukid ning nendega seotud tulevased tulud ja rahavood. Eeldatakse, et X-mudel hakkab 2015. aastal müüki kaasa aitama, täiel määral kasu saab 2016. aastal.

Ettevõte kavatseb 2014. aasta lõpuks oma Fremonti tehases aastas tootmisvõimsust 40 km kohta, kuna see suurendab tõhusust. See võib suurendada seda 50k sõidukile, lisades mõne täiendava investeeringu. Seade valmistab oma mudelit S ja hakkab ehitama mudelit X. Mudel X on mudel S platvormil põhinev maastur. Juhtkond on näidanud, et see võib suurendada tootmist, lisades teise rida, mis annab talle kogutoodangu 80-100k sõidukit aastas.

Kui ta hakkab tootma III kategooria sõidukeid, kavatseb ta tootmisvõimsust 100 kilot aastas. See kasutab üht vahetust ja juhtimine näitas, et teise nihke lisamine võib anda 200k sõidukile tootmisvõimsust aastas. Aastaks 2020 prognoosib juhtkond iga-aastast suutlikkust kokku 500k sõidukiga.

Uue mudeli S nõudlus peaks olema tugev, sest Tesla müüb kergesti kõik, mida see võib toota. Tootmisvõimsuse kaldenurgadena mängib rahvusvaheline nõudlus suuremat ja suuremat rolli. Bensiini hinnad on kõrgemate maksude tõttu Euroopas ja teistes maailma piirkondades võrreldes USA-ga kõrgemad 2-3 korda suuremad. See võib suurendada kõigi Tesla sõidukite atraktiivsust. Pikaajaline juhtkond ootab kolmandikku müügist Aasiast, Euroopast ja Põhja-Ameerikast.

Tesla võimalikud probleemid

Tootmisgraafiku hilinemine tarneprobleemide või ajutise probleemi tõttu tootmisprotsessi laiendamisel kujutab endast kiiresti kasvava ettevõtte jaoks peamist ohtu. Kuigi valitsusepoolne toetus maksusoodustuste ja muude hüvede kaudu on olnud tugev, võib see väheneda, mis vähendaks tulevasi rahavoogusid.

Prognoositakse, et kasum kasvab peaaegu 200% praeguste konsensuse prognooside põhjal. Praegu kaubeldakse praegu 105x ja 57x FY14 ja FY15 kasumiga. Rikas hinnangu andmine, kuid mitte looduses väga kõrge tehnoloogia kasvuga seotud firma jaoks. Kuid sellisel juhul on DCF, mis nõuab järgmise viie kuni kümne aasta jooksul rahavoogude modelleerimist, tõenäoliselt parem näide väärtuse hankimiseks. Seda lähenemist kasutavad enamus analüütiliste hindade sihtarvud, mis hõlmavad ka laia valikut (mõned osutavad positiivset ja teised puudujääke).

Consensus EPS hinnanguid

FY13

FY14

FY15

Tulud

2,153

2,980

4,341

EPS

0.58

1.73

3.17

Kõik see ütles, et hinnangutes on palju erinevusi. Näiteks madala intressimääraga tuluprognoos 14-ndaks aastaks on 1,16 dollarit ja tipptasemel 1,73 dollarit. Vahe on veelgi suurem 2015. aastal. Paljude hinnangute põhjal võib öelda, et aktsia hinna tulevik on midagi muud kui kindel.

Millised on teie mõtted Tesla kohta, kuidas see viimase aasta jooksul läbi viiakse?

Lisa Oma Kommentaar