Kas RetailMeNot saab edukaks, kui Groupon ebaõnnestus?

Ma olen üks nendest odavatest freakidest, kes teevad kupongi iga kord, kui ma ostsin midagi internetist, nii et võite kujutada, kui põnevat mul oli, kui ma mõistsin, et RetailMeNot hakkab varsti avalikult kättesaadavaks.

RetailMeNot (müük) on Interneti-kupongi kategoorias kindlasti liider. Ettevõte loetleb kupongid kümnetelt tuhandetest saitidest ja jaemüüjatest, mis on Internetis lunastatavad ja telliste ja mördi jaemüügikauplustes.

See on ka kasumlik - ja varsti saavad investorid omada dot-comi ettevõtte viilu.

Vaadake RetailMeNot'i

RetailMeNot esitab 2012. aastal oma veebikupongide saitidele rohkem kui 460 miljonit külastust, kusjuures oma nimekaelukaart sai rohkem kui neli viiendikku tulust. Ühendkuningriigi, Saksamaa, Prantsusmaa ja Madalmaade muud saidid on väike osa oma tegevusest.

60 000 jaemüüjalt, kelle jaoks tal on kupongid, on suhetes 10 000. Ettevõte teenib oluliselt kogu oma sissetulekut komisjonitasudest. S-1 ütleb, et 96,4% oma netotulust saadi RetailMeNot paljude kupongi lehekülgede klikkide kaudu müügi komisjonitasudelt.

2012. aastal teenis ettevõte tulu 144,7 miljonit dollarit ja puhaskasumit 25,9 miljonit dollarit. Kui turuväärtus on 1,1 miljardit dollarit, kaubeldaks ettevõte 2012. aasta kasumit ligikaudu 40 korda. Kasv aitab selgitada suurt hindamist; RetailMeNot kasvas puhastulu 2,3 ​​miljonilt dollarilt 2010. aastal 26 miljonile dollarile 2012. aastal.

See teenis 31. märtsil 2013 lõppenud kvartalis 7 miljonit dollarit, kasvades aastaga 11,9%. Küber-esmaspäev on tema suurim päev, kusjuures 2% kõigist online-müügiturgudest läbib RetailMeNot'i veebisaidi, mis on suurim veebipoodide ostupäev.

Pullid ja karud

Nähes, kuna see on uues ruumis suhteliselt uus ettevõte (enamik standardeid on internetis veel uus), on selle tulevikku raske prognoosida. Vaatame paar argumente pullidest ja karudest, et saaksime paremini aru saada ettevõttest.

Mis Bulls ütleks:

• RetailMeNot'il on müts - S-1 väidab, et ettevõte on võrgu efektiga kaitstud. Kuna rohkem inimesi saidi kasutab, võib ta pakkuda rohkem kuponge, millest paljud on kasutaja poolt esitatud. Selle reitingusüsteem võimaldab kasutajatel ka teatada surnud kupongidest, nii et neid saab viivitamatult kustutada. Seega on RetailMeNotil mingi kuju, sest see on üles ehitatud kogukonnale, mida on raske kopeerida.
• See on parim vahendaja - RetailMeNot on efektiivne lüüsi veebimüügiks. Kui inimesed otsivad konkreetse toote või jaemüüja jaoks kuponge, satuvad nad sageli ühele ettevõtte veebisaitidelt. Ettevõtjad, kes pakuvad ostjaid, ei vaja ladusid, inventuuri, tarneahela juhtimist ega ühtki kallist logistikaküsimust, mis kaasnevad jaemüügikauplusega. See on varakvaliteetne mudel, mis võib märkimisväärsete investeeringuteta kiiresti laieneda (see on lihtsalt veebisait). Veelgi enam, kuna nad on veebiturul mõjutanud, saavad nad saada lisatasu, nagu oleksid parimad maksejuhtmed ja odavamad hosting kulud.
• Ühe külastuse korral on see väga kasulik - RetailMeNot teenis tuludes 31,1 senti ja teenis 2012. aastal 5,6 senti iga külastaja kohta. Vähesed - kui üldse - saidid säilitavad 315-tollilist CPM-i (tulu 1000 külastaja kohta).
• Insaiderid ei hüvesta välja - Inimesed, kes on täis sularaha väljavõtteid, on mulle huvitatud siseringitehingute suurte panustega ettevõttes. Pärast IPO-d omavad insaiderid 56% äriühingust, viies oma netoväärtuse kooskõlla aktsionäride huvidega.
• Immateriaalne vara on tohutu väärtusega. Ettevõte nõuab rohkem kui kuus miljonit rakenduse allalaadimist ja üheksa miljonit e-posti abonenti, mida saab kasutada järjepideva tulu saamiseks.

Mis karud ütleksid:

• Igaüks võiks seda teha - RetailMeNot võib tõenäoliselt replitseerida teiste suuremate veebimudelite kaudu, nagu AOL, Yahoo või isegi Facebook
  dd-on teisele tootele. Groupon võiks kasutada oma postitusloendit üksi ärimudeli kopeerimiseks.
• Selle väärtus võib väheneda. Ettevõte võib muuta oma partnerite jaoks äri kallimaks. Kui kasutaja navigeerib otse e-kaubanduse saiti, läheb arvele ja alles siis otsib see online-kupongi, RetailMeNot kogub komisjonitasu müügist, mida see tegelikult ei viita. Edaspidi võivad partnerid selliseid viiteid karistada, kuna need ei toeta müügiprotsessi.
• E-kaubandus võib konsolideerida - Interneti arenedes on rohkem turuosa vähem kätes. Google'i ostupreklaamidel ning eBay ja Amazoni turgudel on märkimisväärne osa veebireklaamidest. Kuna tööstus muutub kontsentreeritud, komisjonitasud võivad langeda järsult, kui konkurents kahaneb ja ostjad valivad oma eelistatud jaemüüja korduvate ostude jaoks.
• Google on väga sõltuv - Google juhib suure osa oma liiklusest. Õnneks on RetailMeNot loendis Google Ventures (Toimetaja märkus: Google Ventures on muudetud "GV") kui aktsionär, mis võib veebipõhiste otsingumootorite puhul kupongi saidi tulevikku hästi mõjutada. Siiski on kõik saidid, mis genereerivad suurema osa liiklusest ühest allikast, on riskantsem kui laiaulatuslikult mitmekesine veebisait.

Kui RetailMeNot läheb siit

Kõigist viimastel aastatel avalikkusele jõudnud dot-com'idest on RetailMeNot üks seeditavamaid. Omakapitali turuväärtus on 1,1 miljardit dollarit (eeldades, et eelistatud aktsiad konverteerivad keskpunkti hinnaga 21 dollarit aktsia kohta) miinus sularaha paneb ettevõtte väärtuseks 1 miljard dollarit.

Küsimus on selles, kas võite luua paremat hiirekäru (kupongi saiti) ühe miljardi dollari eest? Või kas tuvastatud mängija nagu Yahoo, Facebook, Yelp või paljud teised jõuavad lauale 1 miljardi dollari võrra, et allkirjutermangust alla laadida online-kupongi saitidel?

Minu jaoks pole RetailMeNot investeerimata. Kardan, et avalikkus näitab, kuidas kasumlikud veebikupongide saidid on tõesti, ja seob konkurentsi kindlaksmääratud mängijatega. Kuid ma mõistan ka, et ükskõik milline paljudel rahaspetsiifilistel avalik-õiguslikel tehnoloogiasektoritel, kes otsivad uusi majanduskasvu turge, on potentsiaal väljaostuda. Pean tunnistama, et viimastel aastatel on kõik tehnoloogilised IPOd, see on väga väga ahvatlev.

Mida sa arvad? Kas kupongides on suur kasum? Kas keegi teine ​​võib luua paremat hiirelindlit?