Investeerides

Finantsregulatsioonireform

Finantsregulatsioonireform

Finantsreformi aeg

Sel nädalal tähistab Gramm-Leach-Bliley akti vastuvõtmise kümnendat aastapäeva (vastu võetud 12. novembril 1999). See finantsreform aitas kaasa hiljutise finantskriisi seemnete külvamisele, mille tulemusena võeti tõsiselt kehtetuks 1933. aasta Depressiooni ajastu klaas-Steagalli akt. Glass-Steagalli akt eraldas laenude andmise ja investeeris mitme aastakümne jooksul pärast seda, kui oli ühendatud mõlemad tegevused sama finantsasutus oli viinud kuritarvitamiseni, mis ohustas finantssüsteemi stabiilsust ja halvendas suurt depressiooni.

Sellel nädalal võeti kommertspankade, investeerimispankade ja kindlustusseltside vahelise konsolideerimise jaoks ette finantssektori reform, mis anti 10 aastat tagasi ning mis erines äritegevuse ja regulatiivse järelevalve vahelisi erinevusi. Selle ümberkujundamise tahtmatud tulemused olid plahvatused hüpoteekide päritolu suuruses ja investeerimispankade suurte finantsvõimenduse kasutamine, mis lõpuks ohustas finantssüsteemi stabiilsust.

Kavandatavad reformid

Kui Washingtoni rahapesuga tegelevad peamised finantstööstuse reformid, peaksid investorid seda jälgima? Eelmisel nädalal arutasid peamised ettepanekud Maja finantsteenuste komitee. Järgnevatel kuudel arutatakse järgmisi suuri küsimusi:

Liiga suured - liiga ebaõnnestuvad institutsioonid

Ettepanekuga luuakse finantseerimisasutuste nimetus, mis on süstemaatiliselt tähtsad ja reguleerivad neid eriregulatsiooniga. Selle õigusakti tulemusel on tõenäoliselt mõju turule. Esmapilgul annaks see nimetus institutsioonile konkurentsieelise, kuna sellel oleks kaudne riigigarantii suurus valitsuse toetatud ettevõtte staatusega. Selline konkurentsieelis esimese taseme asutuste jaoks, kes saavad odavalt kapitali kasutada, võib viia tööstuse konsolideerumiseni mõne süsteemselt olulise institutsiooni vahel, mitte suurema arvu konkurentidega, mis võiksid finantssüsteemile avaldada vähem individuaalset ohtu, mis oleks vastuolus õigusaktid. Siiski võivad nendele ettevõtetele lisakulud kõrgemate kapitalinõuete vormis, varakapitalifondi eelmaksete osamaksetel ja jagunemise ohtl olla negatiivsed tagajärjed. Möödunud nädalal sunnivad Ühendkuningriigi reguleerivad asutused Royal Bank of Scotland müüma mõnda ärivaldkonda, et vähendada institutsiooni suurust ja varud reageerisid mõne päeva jooksul halvasti, langevad alla 10%. On selge, et selle probleemi lahendamine on finantsteenuste sektori jaoks väga oluline. See on kõige vastuolulisem küsimus ja tõenäoliselt ei lahendata enne aasta lõppu, mis põhjustab sektori jaoks ebakindlust.

Tarbijakaitseameti amet

Obama administratsioon on teinud ettepaneku luua uus agentuur, mille eesmärk on kaitsta tarbijaid, kes ostavad finantstooteid. Keskendumine on nihkunud selliste toodete reguleerimisest, mida on võimalik müüa, (mis kõrvaldaks keerukad finantstoodeted ja tagaks ainult tavaliste vanillikaste turustamise), et tagada avalikustamise asjakohasus keerukamate toodete puhul. Selle asutuse eesmärk reguleerida, milliseid tooteid müüakse, kuidas
neid turustatakse ja võibolla isegi, kui need on hinnaga, on kriitiline finantstööstuse suurus ja kasumlikkus. See võib sektorile positiivne olla, kui see vähendab laenuandjate maksejõuetuse või kohtuvaidluste riski riski, kuid esitab väljakutseid, kui see nõuab konsolideerumist, kui tooted muutuvad tooraineks.

Tarbimislaenutingimused

Eelmisel kolmapäeval võõrandas parlament seaduseelnõu suurel määral, et alustada alguskuupäeva, et piirata pankade olemasolevate krediitkaartidega seotud intressimäärade tõusu. Finantssektor pani paar protsendipunkti niipea, kui arve on vastu võetud. Suureneb
paljude krediidikaartide laenamise liinide ja õppelaenude kontrollimine.

Krediidiriski vahetustehingud

Praegu on paljud tuletislepingud eraviisilised üksteisega sõlmitud lepingud, mida nimetatakse börsiväliste turgudeks. Need läbipaistmatud tehingud ei kuulu üldsuse või reguleerivate asutuste seisukohalt ja sõltuvad sellest, kas pooled jäävad maksejõuliseks. Kui üks osapool saab maksejõuetuks, võib ta teisega asuda. Selline läbipaistvuse puudumine mahu, suuruse ja vastaspoolte lõikes näitas finantskriisis katastroofi. American International Groupi päästmisel läksid need lepingud, et vältida doominoefekti, kümneid miljardeid dollareid. Reformide ettepanekud nõuavad, et paljud tuletisinstrumentidega kaubeldakse avalikel andmevahetustel, mis võimaldavad turu suurust ja läbipaistvust ning võimaldavad igale poolele vahetada, mille krediidivõimelisust toetaks kogu tööstusharu. Börsil kaubeldavate lepingute sundimise sundimine võib piirata nende riski finantssüsteemile.

Panga reguleerivate asutuste konsolideerimine

Praegu on neli peamist pankade regulaatorit: Valuutakontrolli kabinet (OCC), Föderaalreserv (Fed), Föderaalne hoiuste kindlustamise korporatsioon (FDIC) ja Tarbijajärelevalve Inspektsioon (OTS). Usume, et tõenäoliselt on OCC ja OTS ühendatud uueks riikliku panga juhendajaks (NBS), kuid on võimalik ka agressiivsem konsolideerimine. Senaator Christopher Dodd tegi hiljuti ettepaneku ühendada kõik neli ja stripping Fed ja FDIC of
nende reguleerivad funktsioonid. Lisaks on ettepanekuid ühendada muud finantsturgude reguleerimisega tegelevad asutused, sealhulgas Julgeoleku- ja Vahetuskomisjon (SEC) ja Commodity Futures Trading Commission (CFTC).Samuti olid finantskriisist peamised rahastajad, kes ei ole föderaalselt reguleeritud (nagu AIG ja Countrywide). Fondivalitsuse kontrolli all olevate finantsinstitutsioonide juurutamine on tõenäoliselt osa konsolideerimisest.

Süsteemne riskiregulaator

Finantssektori reguleerivate asutuste lüngad aitasid kaasa finantskriisist tingitud rikete hulka. Obama administratsiooni ettepanek anda Föderatsioonile laiendatud volitused üldise finantssüsteemi riski jälgimiseks näib olevat kaotanud eelise finantsteenuste järelevalvenõukogu loomise ideele, et anda soovitusi süsteemse riski ennetamiseks. See on tõenäoliselt mingil kujul möödas.

Muud meetmed nõuavad riskifondide registreerimist SEC-i kaudu, Fannie Mae ja Freddie Maci restruktureerimist ning reitinguagentuuride SEC-i reguleerimise suurendamist ning isegi kaaluda oma ärimudeli muutmist.

Finantssektori ettevaatus

Püsivate õigusaktide ja regulatiivsete muudatuste tulemuste ebakindlus hoiab meie sektori entusiasmi ka seetõttu, et riske on kvantifitseerida raske ja mõista edaspidist kasumit. Need riskid võivad mõjutada sektori jõudlust. The
finantssektor tõi turule negatiivse mõju karusnahkade turul ja ralli tõusust alates 2009. aasta märtsi madalast tasemest. Kuid finantssektor on neljandas kvartalis S & P 500-s halvim sektor, isegi kui majandus on jätkuvalt tugevnenud ja laenuturud paranevad.
S & P 500 indeks on ja haldamatu indeks, mida ei saa otse investeerida. Varasemad tulemused ei taga tulevase tulemuse.

Reformi pikaajalised ohud

Lisaks finantssektori toimimisele võib turgudele ja majandusele olla kaugele ulatuv mõju. Juba on toimunud palju finantssektori ja institutsioonide muudatusi, nagu näiteks investeerimispangad, mis konverteerivad Fedi jurisdiktsiooni alla kuuluvatele kommertspankadele, vähendades märkimisväärselt finantsvõimendust ja muutes maandumismäärad. Eespool kirjeldatud täiendavad reformimeetmed võivad tulevikus finantskriisid piirata; Kuid ka Gramm-Leach-Bliley teo tõttu võivad need kujutada endast ka soovimatute negatiivsete tagajärgede ohtu pikas perspektiivis.

Mitmed võimalikud tagajärjed on järgmised:

  1. I astmeks määratud institutsioonid võivad oma eeldatava valitsuse toetuse tõttu omada odavamat juurdepääsu kapitalile. Selle tulemuseks võib olla tööstuse konsolideerimine, mis koondaks tööstuse vähem, suuremate ja süstemaatiliselt oluliste institutsioonide käes, mitte suuremasse
    väiksemate institutsioonide arv, mis võiksid ohustada finantssüsteemi individuaalselt. Kui see juhtuks, oleks see vastuolus seaduse eeldatava kavatsusega.
  2. Keskpanga reguleeriva funktsiooni tühistamine võib piirata teadlike ja tõhusate rahapoliitiliste otsuste tegemiseks vajalikku teavet.
  3. Tarbijakaitseameti amet võib politiseerida finantstooteid ja hinnakujundust, et edendada sotsiaalseid tulemusi. Isegi ilma tarbijatele pühendunud asutusteta avaldas Washingtoni soov kodumajapidamiste edendamiseks ebapiisava hüpoteegi boumi ja
    järgnev büst.
  4. Need reformid ei luba finantskriisidega toimetulemiseks ülemaailmse finantsraamistiku loomist. Lähitulevikus on vähe lootust ulatuslike reformide järele. Euroopa on endiselt jagatud iga riigiga, mis reguleerib oma finantstööstust. G20 ülemaailmse raamistiku puudumisel ülemaailmse finantssektori järelevalvet silmas pidades jääb regulatiivse järelevalve laiaulatuslikuks lünkade potentsiaal ja institutsioonide suutlikkus otsida jurisdiktsioone kergema reguleerimisega. Vaja on mõnda aega reforme viia järgmisel aastal enne 2010. aasta novembri vahekokkuvõtete lõppu. Need reformid mõjutavad tõenäoliselt nii lühi- kui pikaajalisi mõjusid turgudele. Oleme jätkuvalt reageerinud sellele, kuidas seadusandlikud ja regulatiivsed reformid arenevad ja mõjutavad investeerimisotsuseid järgnevatel kuudel ja 2010. aastal.

Selle nädala karnevalid:

  • Parimad parimad rahalised ja isiklikud finantsid # 8 @ LenPenzo.com.
  • Isikliku finantseerimise karneval # 229: kommid väljaanne @ sentimentaalne elu.
  • Raha parimad karneval # 23 @ Provident Planning.
  • Raha lugude @ rahvakultuuri karneval @ Christian Personal Finance.
  • Raha häkkerite # 89 - My Favorite Coffee Edition @ Financial Blogger karneval.
  • Finantsplaneerimine ja isiklikud investeeringud Artiklid selle nädala kohta @ Kvalifitseeritud investor.

OLULINE AVALIKUSTAMINE

  • Selle raporti koostas LPL Financiali CFA juhtiv turustrateegia Jeffrey Kleintop. Käesolevas materjalis väljendatud arvamused on mõeldud ainult üldiseks informatsiooniks ega ole mõeldud konkreetsetele soovitustele ega soovitustele üksikisikutele. Selleks, et teha kindlaks, millised investeeringud võivad teie jaoks sobida, konsulteerige enne investeerimist oma finantsnõustajaga. Kogu tulemuslikkuse viide on ajalooline ega garanteeri tulevaste tulemuste saavutamist. Kõik indeksid pole juhitavad ja neid ei saa otse investeerida.
  • Investeerimine rahvusvahelistelt ja arenevatel turgudel võib põhjustada täiendavaid riske, nagu valuutakursside kõikumine ja poliitiline ebastabiilsus. Investeerimine väikeste kogustega varudesse sisaldab spetsiifilisi riske, nagu suurem volatiilsus ja potentsiaalselt vähem likviidsus.
  • Aktsiainvesteering hõlmab riski, sealhulgas põhiosa kaotust Varasem tootlus ei taga tulevaste tulemuste saavutamist.
  • Väikeste kogustega varud võivad olla suurema riskiastmega võrreldes rohkem väljakujunenud ettevõtete väärtpaberitega. Väikeste kogumiste turu ebatõenäolisus võib negatiivselt mõjutada nende investeeringute väärtust.
  • Võlakirjad kuuluvad turuväärtuse ja intressimäära riskini, kui neid müüakse enne tähtaega.Võlakirjade väärtused vähenevad intressimäärade tõusust sõltuvalt kättesaadavusest ja hinna muutumisest.

Lisa Oma Kommentaar