Investeerides

Cummins Stock: Hiina suurendab kasumit 2014. aastal

Cummins Stock: Hiina suurendab kasumit 2014. aastal

Cummins Inc. (NYSE: CMI) on aasta jooksul oodatust paremad, kui oodata keerulisemat töökeskkonda. Aktsia väärtus on selle perioodi jooksul tõusnud 22%. See on edestanud teisi mootoritootjaid, nagu Caterpillar (NYSE: CAT), mis on alla 3%, kuid ei jõudnud kaubaautomaatiliste seadmete nagu Paccar (NASDAQ: PCAR) ja Navistar (NYSE: NAV) alla. Juhtkond on teinud strateegilisi otsuseid, mis aitavad Cumminsi kasvu 2014. aastal.

See koos Põhja-Ameerika raskeveokite müügi kasvuga 2014. aastal vastavalt ACT-le 10% ja nende Hiina ühisettevõtete potentsiaal võib tuua kaasa 2014. aasta konsensuse saavutamise, mis suurendaks aktsiaid. Vaatame lähemalt Hiina võimalust, eriti NS4 heitkoguste standarditele. See koos aktsiakasvuga aitab märkimisväärselt kaasa juhatuse pikaajalisele kasvule suunamisele. See on just see, mida me rääkisime käesoleva aasta alguses Hiina ja Ameerika ekspordiga.

Hiina võimalused 2014. aastaks ja pärast seda

Kuigi CMI äri Hiinas moodustab praegu 9% konsolideeritud II kvartali tuludest ja 4% JV II kvartali 2013. aasta tuludest, moodustab see olulise osa edaspidisest kasvust. Cummins on olnud viimase 30 aasta jooksul Hiinas ja on suurim välisinvestor oma diislikütuse tootmises. Tulud kasvasid 2012. aastal $ 20000000000-st $ 2,6 miljardit (JV-d + konsolideeritud). Kontserni müük Cumminsi poolt oli 2012. aastal 10,7 miljardit dollarit. Keskmise / raskeveokite turul on Hiina turuosa vaid 10%.

See on võrreldav Brasiilias turuosa 31%, Indias 40%, Venemaal 37% ja Põhja-Ameerikas üle 40%. Diiselmootorite tegevus ulatub kaugel veoautodele energia tootmiseks, ehitamiseks ja kaevandamiseks. Cummins tegutseb üle kogu spektri alumises hobujõulisest, kergemat töökohta turul olevast osast suure võimsusega ja raskeveokitega. Sellel on 17 rajatist ja üle kahe miljoni mootorit.

Hiina on võtmetähtsusega, kuna see on suurim turg maailmas kommertsveokite ja ehituse valdkonnas. Need turud on ajalooliselt kasvanud 1-lt 2-le SKT-le (FY14 prognoos 7 kuni 7,5%) ja juhtkond usub, et Cummins kasvab kiiremini kui kogu turg. Cummins suudab turult välja tõusta, suurendades kõrgemat veoautot ja elektritootmisega tegelevaid ettevõtteid, laiendades veelgi omaette kodumasinate tootjad, tõstes komponente ja heitkoguste uuendusi ning laiendades ja arendades partnerlussuhteid, mis on Hiina turul kriitilised.

Praegu on Cummins partneriks Dongfeng Cummins'iga raskeveokite ja järeltöötluse jaoks, LiuGong Cummins'i jaoks rataslaadurile ja ekskavaatoritele ning Foton Cummins'ile väikeste ja raskeveokite jaoks. Kõik Hiina ühisettevõtted koos BFCEC ISF ja ISG mootoritega annavad Hiinas 2014. aastaks märkimisväärse võimaluse.

Hiina püüab puhtamaid heitmeid

Hiina rakendas NS4 heitkoguste standardeid aastatel 2013-2014, mis võiks olla 2014. aasta märkimisväärse kasvu katalüsaatoriks. Nende standardite jõustamise tase 2014. aastal on ebakindel. Võimalus on pikaajalises perspektiivis märkimisväärne, kuid kasv 2014. aastal sõltub suuresti Hiina ametivõimude rangusest.

Hiljutine kommentaar näitab, et reostusega seotud probleem suureneb jätkuvalt, seega on võimalik teostada vähemalt mõõdukalt. NS4 komponendi võimaluse suurus järeltöötlusseadmete müügi järgi jääb 2014. aastaks vahemikku 150-250 miljonit dollarit, mis põhineb mõõdukal jõustamise tasemel, Dongfeng kasutab oma süsteeme ja ostab teistelt Hiina autotootjatelt.

BFCEC ISF ja ISG mootorite võimalused 2014. aastaks on tõenäoliselt $ 100- $ 325 miljoni ulatuses, sõltuvalt ka NS4 jõustamise tasemest. ISF-i mootor on mõeldud väikeste tarbesõidukite jaoks ja ISG on 10L / 12L versioon, mis on osa Foton JV-st. Hiinas on potentsiaalne turg 300 000 aastas, mis tõenäoliselt maksab ligikaudu 9000 USD, seega on pikaajaline potentsiaal väga suur. See võetakse kasutusele 2014. aasta aprillis ja peaks müüma umbes 10 000 ühikut aastas.

Lõpuks on mõni võimalus laiendada oma LiuGongi äri, kus see on seotud rataslaaduritega Hiinas. See alustas selle äri 2013. aasta lõpus rambikust ning peaks jätkama 2014. aasta osakaalu suurendamist. Lisaks prognoositakse, et rataslaadurite turg kasvab 2014. aastal 10%.

Juhtimine prognoosib Hiinale 2018. Aastaks CAGR-i 11-18%, mille tulemuseks oleks müük vahemikus 4,8-6,1 miljardit dollarit.

Järeldus: Hiina suurendab kasumit Cumminidele

2014. aasta võimalus Hiinas võib olla suurem kui tänav on praegu sissetulekute prognoosideks. Ajalooliselt kasutavad analüütikud konservatiivset lähenemist Hiinas ebakindlusega, eriti need, mida juhivad valitsuse meetmed, näiteks heitmenormide jõustamine.

Siiski, kui valitsus keskendub reostusele, võib täitetoiming oodatust suuremaid olla, juhtides müüki eespool nimetatud vahemike ülaosas. Lisaks peaks selle teine ​​lõppturg positiivseks muutuma ja muud uued lepingud, nagu näiteks Navistariga sõlmitud lepingud, peaksid tõsta 2014. aastaks müügi- ja kasumimarginaali.

Lisa Oma Kommentaar