Sirius XM Stock: kas ettevõte võib jätkata kasvu?

Sirius XM (NASDAQ: SIRI) viidi hiljuti alla mõnedele firmadele, Goldman Sachsile ja Evercore'ile, et osta ostude võrdse kaaluga / neutraalsed reitingud. Gabelli & Company säilitab ettevõtte müügi reitingu, samal ajal kui teised analüütikud on üldiselt positiivsed. Hindamine tekitab muret, et kõik ebaõnnestumised võivad põhjustada aktsiate müügi. Sellest hoolimata on Sirius XM siiani hukkunud ja sellest saavad kasu tõusev installitud baas.

Sirius XM Edu teekond Järgige USA auto müüki

Sirius XM otsustas paar aastat tagasi, et see oleks suunatud autotootjatele, nii et tema satelliitraadio teenus oleks uute sõidukitega. See suurendaks oma paigaldatud ühikute baasi ja kaotaks tarbijate vajaduse osta eraldi satelliitnavigatsiooniseadmeid. Sirius XM-i teenus on nüüd paigaldatud umbes 70% -le USA väikeveokidelt.

Kui tarbija ostab või rendib auto, on see tavaliselt tasuta teenus kolmeks kuuks või mõneks ajaks. Pärast seda perioodi üritab ettevõte agressiivselt teisendada autoomanikku abonendi maksmiseks. Strateegia oli edukas ning ettevõtte aktsia hind ja tulud on hästi toiminud. 2009. aasta alguses kaubeldakse väärtusega 0,12 dollarit ja alates sellest ajast on see pidevalt tõusnud selle praeguse hinnaga umbes 3,75 eurot aktsia kohta.

Ettevõte on näinud, et abonentide koguarv kasvab viimastel aastatel kõrgete ühekohaliste numbritega 25,5 miljoni kroonini. Enampakkumisel olevad kliendid on selle aja jooksul järginud sarnast kasvuharjumust. Tähtis on, et 2011. aasta lõpus oli Sirius XM USA-l umbes 40 miljonit autot, mis oli juba kasutusele võtnud satelliitraadio. Käesoleva aasta kolmanda kvartali lõpus on Sirius XM-l nüüd Ühendriikides paigaldatud üle 57 miljoni sõiduki. Seega on Sirius XMi müügikasv viimase viie aasta jooksul tihedalt seotud USA väikeste sõidukite müügiga.

Kui paigaldatud baas kasvab, läheb ettevõte nüüdseks ajaks, mil tema pikaajalised abonendid on oma sõidukid kolmeks kuni viieks aastaks omandanud / rendinud ja kauplevad uute sõidukitega. Probleemiks on ettevõtte kasvutempo aeglustumine, kuna tarbijad lihtsalt ostavad teenust uuele sõidukile ja Sirius XM ei teisenda kasutatud sõiduki ostjat kliendile. Selle probleemi ulatus ja mõju ulatus on suuresti teadmata. Sirius XM-i positiivsus võib tuleneda kasutatud sõidukite ostjalt. Need võivad olla uued kliendid, kuigi ootused on mõnevõrra madalad võrreldes uute autode ostjatega nende vastuvõtmise määraga.

Viimased kvartali tulemused on segased

Viimases kvartalis olid tulemused mõnevõrra erinevad ja viinud mõne nihkeni varude vaatlemise suunas.

Esiteks teatas ettevõte oma põhipaketi hinnatõusust $ 0,50, mis jõustub uuel aastal. Ettevõtte käive kasvas 12% võrra, kuna tarbijad olid 2012. aasta jaanuaris vähese takistusega ja peaksid seda uuesti tegema. EBITDA aasta kolmandas kvartalis oli ootustele mittevastav, kuid oli eelmise aastaga võrreldes 20%; Müük kasvas aastaga 10%. Müügi taastamine Ameerika Ühendriikide autoturul aitas kvartalis oodatust paremini oodata klientide lisandumisi. Keskmine tulu kasutaja kohta 12,29 dollarit oli pisut alla ootuste, kuid eelnimetatud hinnatõus peaks aitama seda tagasilööki.

Tulude prognoosid on Thomson Reutersi andmetel viimase 30 päeva jooksul langenud 13-aastaseks perioodiks, kuna on muret kasumlikkuse pärast. Tänav on üldiselt suurendanud 2014. ja 2015. aasta USA väikesõidukite müügiprognoosi, mis on tüüpiliselt Sirius XMi müügi ja kasumi prognoosi positiivne katalüsaator. FY13 kõrge hinnangu maht on $ 0,02 kuni $ 0,11 ja keskmine jääb alla $ 0,01 kuni $ 0,08. FY14 konsensus jäi samaks, kuid 15. aasta keskmine oli ka 0,01-0,15 dollarit. Kuigi penni näib olevat väike, põhineb nendest hinnangutest 12,5% ja 6,5% vastavalt FY13 ja FY15-le. "Esimene lõik ei ole tavaliselt viimane" on Wall Street'i vana klišeel, nii et investorid võiksid pöörata erilist tähelepanu, kui see on nii Sirius XM-i puhul.

Aktsia hinna peamised draiverid

Sirius XM tulevase aktsia hinna ja tulude toimimise mõjutavad kaks suurimat tegurit on uute väikeste sõidukite müügi ja kasutatud autode ümberarvestuskursi kasvumäär. Analüütikud erinevad enamasti viimastel ja madala konversiooniga, 10-20% ulatuses tõenäoliselt toovad tulemusi alla ja üks üle 30% põhjustab tõenäoliselt tulude edukust järgnevatel aastatel. Kasumitulemus tõenäoliselt tähendab aktsia hinna tõusu / langust.

Teised potentsiaalsed positiivsed katalüsaatorid hõlmavad juhtimist, millel on suurem edukus Hispaaniala vaatajaskonnale. Ta on näidanud, et ta suurendab selles valdkonnas turundustegevust ja hakkab saama hispaania keele MLB järgmisel hooajal ja muud täiendavat sisu. Sirius XM võib laieneda ka teistele nõrgematele demograafilistele andmetele.

Juhatus avaldas sellel kuul eelmise aasta 2 miljardi euro suuruse aktsiate tagasiostmise luba ja näeb võlgade keskmist kulu järgmistel aastatel 400 baaspunkti võrra. Mõlemad on positiivsed, kuid praegusel hetkel hinnatakse aktsiaid suures osas.

Järeldus

Kuigi praeguse hinnaga on aktsiaid raske osta või müüa. Kui investor saaks konversioonimäära paremini mõista, kui oma teenusega autosid hakatakse kasutama kasutatud turul, võib raha teha kauaks või lühikeseks sõltuvalt sellest, kus ümberarvestuskurss langes. See katalüsaator hakkab tulema mõne järgmise kvartali jooksul ja tõenäoliselt mõjutab aktsiaid ühel või teisel viisil. Kui see määr muutub nähtavaks, siis traditsioonilisemad autojuhid võtavad üle USAsõidukite müük, kasumlikkus ja edu uute turgude sisenemisel.

Mis on sinu mõtted Sirius XM raadiose tuleviku kohta?